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大树:为什么说 价值投资特别适合中国股市

时间:2019-11-20 16:54:39 热度:3582

价值投资有用吗?我认为这个问题不需要回答。事实胜于雄辩。看看巴菲特取得了什么成就。

巴菲特的钱等于索罗斯的总和。如果通过投资股票获得成功的全球亿万富翁排名第一,巴菲特无疑是第一,他的第一很容易超过第二到第十的总和。

价值投资是一种能在投资中取得如此巨大成功的投资方法。然而,当价值投资引入中国时,许多人认为价值投资不适合中国股市,这确实令人惊讶。中国股市有多特殊?

价值投资适合中国股市吗?当然,这是肯定的,不合适,但非常合适,比在美国股市更合适。

为什么价值投资更适合中国股市?

为了理解这个问题,我们首先需要知道什么是价值投资。

所谓价值投资是指“股价低于内在价值时买入,股价高于内在价值时卖出”。这是一个利用市场定价误差获得超额回报的过程。

因此,没有价值股和成长股。任何有定价错误的股票都可以被称为价值投资的目标。

市场上常说的成长型股票投资策略不应该与价值型投资策略相对应,而应该与成熟的股票投资策略相对应。要清楚地理解这一概念,那些炫耀自己的增长方式、轻视价值投资的基金经理可以直接通过,因为他们对投资的理解不科学。

此外,根据价值投资的定义,价值投资不一定是长期投资。

许多人将价值投资视为长期投资的同义词的原因是,价格对价值的回报有时是一个相对较长的过程。

一些机构已经研究并计算出股票的价格波动在短期内与其价值几乎没有关系,但是一旦时间延长到3-5年,影响股票价格的唯一因素就是价值本身。

价格回归其价值或价格从低估到高估的最长时间是3-5年。然而,这里应该注意的是,这一时期是最长的,不一定如此长。当你以低于其价值的价格购买一只股票时,恢复其价值的过程可能是3年、1年甚至1个月。因此,根据投资期限的长短来判断是否是价值投资是不明智的。

要清楚地理解这件事,当一些基金经理使用长期投资作为价值投资时,你也可以直接通过,因为他们对投资的理解是不科学的。

最后,根据价值投资的定义,价值投资最合适的市场条件显然不是成熟市场,因为在成熟市场中,定价误差的概率相对较低,即使定价误差的范围相对有限,通过定价误差获得超额回报的空间也相对较低。

与成熟市场相反,那些绝对初级的股票市场也不适合价值投资,因为价值投资的关键是找到价格和价值之间的差异,所以必须要求我们评估股票的价值,这取决于市场相对可靠的制度环境。初级股票市场有价格,但很难判断股票的价值。

适合价值投资的真正市场应该是半生不熟的股票市场,它有相对可靠的制度环境和大量不成熟的投资者。

中国的a股市场就是这种半生不熟的股票市场。你可以在a股市场看到太多错误的定价。这种错误的定价可能是市场梦想利率水平的泡沫,也可能是完全忽视的低估。此外,两个极端之间的转换非常快。a股价值投资有时甚至可以是短期的。

因此,当你遇到一些假装说中国a股不适合价值投资的基金经理时,你可以果断地把他们搪塞过去,因为他们对投资的理解不仅不科学,而且自命不凡。

那么中国的a股市场是如此适合价值投资,而价值投资能够取得如此高的成就,我们应该如何进行价值投资呢?

这不难说,也不容易说。你需要学习两件事。一是如何评估公司价值,二是如何应对股票价格波动带来的持有风险。

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